Introducción

Mercado Internacional de Divisas (FOReign EXchange Market), más conocido como mercado FOREX – es el mercado financiero más grande y con mayor liquidez en el mundo, que se caracteriza por las transacciones simultaneas de compra y venta. FOREX apareció en enero de 1976, en Kingston (Jamaica), precisamente en la cumbre de Ministros de los paises miembros del FMI, donde era aceptado un nuevo acuerdo para introducir la libre cotización flotante de divisas.

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  ¿Por qué Forex?

  La probalidad de ganar en Forex se basa en el hecho de que cada moneda nacional es buena, así como el trigo o el azúcar y un medio de cambio como el oro o la plata. A medida que el mundo va cambiando tan rápidamente, las condiciones económicas de cada país (producción, inflación, desempleo, etc) son más dependientes el uno del otro, como resultado, la tasa de cambio de una divisa frente a otras divisas. Esta es la razón principal del proceso de variación de las fluctuaciones.

  Hay dos razones que convierten a FOREX en un mercado independiente y atractivo. La primera razón es que las divisas son también mercancías, que son necesarias para todos. Por ejemplo: una compañía americana necesita yenes para comprar automóviles japoneses que desea adquirir. De la misma manera los japoneses necesitan Euros para comprar de Alemania piezas para motores nuevos. Por diferentes razones cada país necesita divisas. La segunda razón es la popularidad que ha gando FOREX como resultado de la primera. Como la situación de la oferta y la demanda para cada divisa cambia constantemente, la tasa de la divisa de cada país-comprador y país-vendedor también cambia. Los diferentes factores económicos y condiciones de cada país también afectan a la divisa de cada país (capacidad de trabajo, inflación, desempleo, etc.)

  Todas las divisas son comerciadas en pares y cada una tiene una abreviatura asignada.

  Tabla 1. Abreviación de las divisas

  Abreviación	Interpretación
  EUR	Euro
  USD	Dólar Estadounidense
  GBP	Libra Esterlina
  JPY	Yen Japonés
  CHF	Franco Suizo
  AUD	Dólar Australiano
  CAD	Dólar Canadiense
  NZD	Dólar Neozelandés

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  Tipo de cambio monetario

  Tipo de cambio monetario - es el precio por el cual las divisas son cambiadas, es decir, el valor de una moneda en relación a otra. Por ejemplo: EUR/USD, el tipo de cambio es de 1,3960, esto significa que un euro es cambiado por 1,3960 dólares USA.

  El tipo de cambio de algunas divisas generalmente se dan por el precio de oferta-Bid (izquierdo) y demanda-Ask price (derecho).

  Precio Bid — es el precio en que usted puede vender una divisa, es la primera divisa, se denomina divisa base (Euro en nuestro ejemplo), y comprar la cantidad correspondiente de la segunda divisa, se denominda divisa de cotización (Dólar en nuestro example).

  Precio Ask — es el precio por la cual usted puede comprar una divisa, es la primera divisa, (Euro en nuestro ejemplo) , y vender la cantidad correspondiente de la segunda divisa (Dólar en nuestro ejemplo).

  Spread — es la diferencia entre el precio Bid y Ask.

  Table 2. 1.0 volumen de lotes de diferentes pares de divisas

  Pares de divisas↓	Volumen 1.0 lote	Margen necesario para 1 lote	Volumen 1 pip
  EURUSD	EUR 100,000	1000 EUR	0.0001
  USDCHF	USD 100,000	1000 USD	0.0001
  EURUSD	EUR 100,000	1000 EUR	0.0001
  GBPUSD	GBP 100,000	1000 GBP	0.0001
  USDJPY	USD 100,000	1000 USD	0.01

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  Compra/venta de pares de divisas. Apalancamiento (Leverage)

  Vamos a suponer que el tipo de cambio para EUR/USD es de 1.2505/1.2509 y usted puede haber hecho un análisis de mercado en el cual llega a la conclusión de que el precio del EUR/USD tendrá un alce (al menos hasta 1.2600). Usted compra un lote de 0.1 (volumen de contrato mínimo) de EUR/USD a 1.2509 (precio ask). La tabla 1 le ayudará a definir cual es el volumen de contrato, es decir, 1.0 lote de EUR/USD es igual a 100 000 EUR, luego un 0.1 de lote (volumen de contrato nuestro) es igual a 10 000 EUR.

  Esto significa que usted compró 10 000 EUR y vendió 10 000×1.2509=12,509 USD. Pero para celebrar el contrato usted no necesitaba tener los 12.509 USD consigo mismo, solo era suficiente si usted tenía la suma, pero en 100 veces menos, es decir, un total de $125.09. El resto de la suma de dinero (en nuestro ejemplo $12,383.91) es apalancado por el broker mediante un mecanismo (una compañía que le permite entrar al mercado Forex), es decir, que le da crédito en calidad de préstamo.

  Apalancamiento (Leverage) es el término usado para describir el margen requerido, es decir, que es la correlación entre la suma depositada y el volumen de la operación comercial, estas pueden ser: 1:20, 1:40, 1:50, 1:100. Apalancamiento 1:100, significa que para efectuar una negociación es preciso que en la cuenta comercial de la compañía tenga 100 veces menos la cantidad de la suma de la transacción.

  Entonces, usted piensa que la tasa del EUR/USD seguirá creciendo y compra 10.000 EUR y vende 12.509 USD. Supongamos que su pronóstico se da y la tasa del EUR/USD alcanza lo predicho 1.2599/1.2603. De tal manera cierra la posición abierta opuesta a la transacción, (en nuestro ejemplo, cerrar la posición compra de la venta), los beneficios: vender EUR/USD en 1,2599 (Bid). Es decir, vende 10 000 EUR (0.1 lote* volumen de 1.0 lote EUR/USD) y compra 12.599 USD:

  Transacción	EUR	USD
  Abrir posición — compra EUR y vende USD	+ 10,000	- 12,509
  Cerrar posición — vende EUR y compra USD	- 10,000	+ 12,599
  Total:	0	+ 90

  Usted obtuvo una ganancia de 90 dólares. Pero para efectuar esta negociación de tal magnitud usted solo depositó $125 más no 10.000 EUR ($12,509), es decir, 100 veces menos la suma para negociar. Su ganancia es de 90 puntos.

  Pips (puntos) es el valor mínimo de la variación de precio en una moneda. Para EUR/USD 1 punto es igual a 0.0001 del precio. (Vea la tabla 2). Entonces hacemos la operación y vemos que 1.2599-1.2509=0.0090, es decir, 90 puntos o pips de ganancia.

  Entonces, depositó $125 y obtuvo una ganancia de $90. Pero, ¿cuándo paso todo esto y en qué momento EUR/USD llegó a los 90 pips? La historia demuestra que puede pasar en cuestión de unas cuantas decenas de minutos a varios días. De este modo ganó $90, pero de la misma manera puede perder. Para reducir los riesgos hay un sistema de control de capital (Gestión de fondos). Con sujeción a estas reglas se reducen los riesgos prácticamente a cero y el rendimiento de las inversiones no serán decenas de porcientos del día, sino 20-30% al mes a más.

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  Rollover (Swap)

  Es un momento no muy claro en que queda la interrogante: ¿Qué dinero toma el broker por la prestación del crédito? Si usted cierra una transacción hasta las 2:00 hora de Moscú, entonces el broker le da crédito de forma gratuita. Y si usted tiene una posición y sigue abierta siendo las 2:00 hora de Moscú, entonces el broker le acrecienta o descuenta de su cuenta el storage.

  Storage es el pago de una posición abierta al día siguiente durante la noche, que puede ser positiva (es decir, se acrecienta a la cuenta) o negativa (se descuenta de la cuenta). Esto depende de la diferencia en las tasas de interés de los países cuya divisa se cotizen.

  Por ejemplo: Digamos que en Europa la tasa de interés es de 4,25% y en América 3,5%, y supongamos que usted tiene una posición de compra abierta en EUR/USD con un volumen de 1.0 lote. Para esto usted debe vender 100 000 EUR. Significa que tiene un préstamo con un interés de 4,25% anual. Vende euros y compra dólares, que puede ser depositado con un interés de 3,5% anual. Como resultado los costes por transacción son (4.25-3.5)% por año o 937.5 dólares por año (si EUR/USD cotizado a 1.2500) o $2.57 dólares por día.

  Esto significa que por cada día se descontará $2.57 dólares de su cuenta por 1 lote si usted tiene una posición de compra abierta en EUR/USD. Pero si usted tiene una posición de venta abierta se le acrecentará a la cuenta cada día $2.57 en EUR/USD.

  En la práctica real el descuento es más de 2.57%, y el beneficio es menos de 2.57%. Esta diferencia mínima es para el broker como pago de transponer su posición abierta al día siguiente. (ver Especificaciones contractuales).

  Nota: el pago de transposición de miercoles a jueves es de 3 veces mayor. Esto es debido a que al abrir el miercoles la posición tiene fecha de valor viernes. Entonces cuando pasa el pago durante la noche del miercoles a jueves debe incrementarse en 3 veces la fecha valor, es decir, en 3 días y no en un día, entonces será lunes.

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¿Por qué Forex?

Hoy en día el mercado de divisas FOREX es el sector más rentable para sus inversiones.

A diferencia de otros mercados financieros, el mercado de divisas Forex no opera desde una ubicación fija como la bolsa de valores por citar un ejemplo. Este mercado se trata más bien de un mercado que opera por teléfono y por terminales de computadora que al mismo tiempo estan interconectadas vía internet con centenares de bancos en todo el mundo. Tanto así que practicamente en casi todas las zonas horarias (Sidney, Tokio, Hong-Kong, Frankfurt, Londres, Nueva york, etc.) hay operadores que desean comprar o vender divisas, el mercado intercambiario o de divisas trabaja las 24 horas del día y el cambio de divisas no cesa durante toda la semana laboral.

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  ¿Por qué Forex es popular?

  Entre las razones principales del porque Forex es tan popular entre los inversores y especuladores financieros de todo el mundo en nuestros días son:

  • 1. Liquidez. Forex es el mercado financiero más grande del mundo, con un equivalente que sobrepasa los 3-4 billiones por día, lo que deja al mercado de valores en segundo lugar con solo 500 millones de dólares.
  • 2. Operatividad. Porque es un mercado ininterrumpido disponible las 24 horas del día, los operadores de forex tienen la ventaja de reaccionar inmediatamente a las noticias y no tienen que esperar como pasa en muchos otros mercados (por ejemplo: mercado de valores). En otros mercados simplemente puede ser muy tarde si usted tuviera que esperar hasta la mañana siguiente, al igual que en la mañana esperar la rueda de apertura para reaccionar a los acontesiemientos. Lo más terrible es que ya se habrá considerado los acontecimientos ocurridos que influirán en el precio de apertura, por lo tanto difieren notablemente lo deseado por usted.
  • 3. Costos de transacción bajos. Tradicionalmente, el mercado Forex no tiene gastos de comision, excepto el spread, es decir, la diferencia entre la oferta (bid) y la demanda (ask).
  • 4. Estabilidad de precios. Por la alta liquidez del mercado ayuda a garantizar la estabilidad de precios, cuando el volumen de contrato es ilimitado puede ser ejecutado a un precio justo. Ayuda a evitar el problema de inestabilidad, como ocurre en el mercado de valores y otros mercados de cambio debido al menor volumen de comercio, donde en un cierto tiempo y por un determinado precio pueden ser vendidos sólo una cantidad limitada de contratos.
  • 5. Margen. El volumen de apalancamiento (margen) para comerciar en el mercado Forex es definido únicamente en el contrato entre el cliente y el banco o la compañía broker (operadora), que proporciona al individuo el acceso al mercado y por lo general es de 1:100. De tal modo que con un depósito de garantía de 1000 dólares USA permite al cliente realizar negociaciones equivalente a $100.000. El uso de tales palancas de crédito considerable, junto con la fuerte variabilidad de las cotizaciones de divisas hace que este mercado sea altamente rentable y a la vez muy ariesgado.
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  Clasificación del Mercado Forex

  FOREX se puede clasificar por las siguientes características:

  • 1. Tipo de operaciones. Por ejemplo, hay un mercado internacional de operaciones de convercion (aqui se puede distinguir las operaciones de conversion tipo Dólar USA / Yen Japones o Dólar USA / Dólar Canadiense, etc.).
  • 2. Característica geográfica. A diferencia de otrs mercados financieros, el mercado Forex no tiene ninguna localización física como la bolsa de valores, por citar un ejemplo. Forex funciona a través de la red electrónica de bancos, terminales de computadora o por teléfono. La falta de ubicacón física permite al mercado operar las 24 horas del día, abarcando diferentes zonas a través de los principales centros financieros (Sidney, Tokio, Hong-Kong, Frankfurt, Londres, Nueva york, etc). En cada centro financiero hay un gran número de dealers, quienes compran y venden divisas las 24 horas del día durante toda la semana. La sesión comercial comienza en en el extremo oriente, en Nueva Zelanda (Wellington), luego en Sidney, Tokio, Hong Kong, Singapur, Moscú, Frankfurt-on-Maine, Londres y termina en Nueva York y Los Angeles. A continuación citamos los horarios aproximados de las actividades de los mercados regionales, a continuación:

    Sesión	Ciudad	GMT	EET
    Asia	Tokio	00:00 - 08:00	02:00 - 10:00
    Europa	Frankfurt Londres	06:00 - 14:00 07:00 - 15:00	08:00 - 16:00 09:00 - 17:00
    America	Nueva York Chicago	13:00 - 21:00 14:00 - 22:00	15:00 - 23:00 16:00 - 00:00
    Pacífico	Wellington Sidney	21:00 - 05:00 22:00 - 06:00	23:00 - 07:00 00:00 - 08:00

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Principales Participantes FX

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  Bancos Comerciales

  Los bancos son los que efectuan los pricipales volumenes de operaciones de divisas. En los bancos hay cuentas de otros participantes que realizan operaciones convencionales como de depósito y crédito. El banco almacena (a través de las operaciones con los clientes) las necesidades comunes del mercado de cambio de divisas, así mismo captando/depositando fondos y con ello a otros bancos. Además para la satisfacción de los clientes los bancos realizan operaciones independientemente a expensas de sus propios medios.

  Finalmente, Forex es un mercado de operaciones interbancarias, las tasas de interes y las fluctuaciones de las divisas se debe considerar.

  En los mercados internacionales de cambio de divisas los más influyentes son los bancos internacionales con mayor capacidad de movimiento en volumenes exorbitantes que cada día fluctuan en miles de millones de dólares. Como son: Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank y otros. La particularidad que hace la diferencia a estos son las grandes capacidades de volumenes de operaciones que hacen que tengan un rol muy significativo en el precio de cambio y las cotizaciones de las divisas. Los grandes jugadores se dividen habitualmente en bulls (toros) y bears (osos). Bulls son aquellos que quieren que el valor del precio del mercado se vaya en alce y los bears son aquellos que quieren que el valor del precio del mercado se vaya en caída. Usualmente el mercado está en un estado de equilibrio entre los bulls y bears, y la diferencia de las cotizaciones de divisas fluctuan en rangos suficientementes pequeños.. Sin embargo, cuando bulls o bears dominan, la cotización de las divisas cambian de una manera brusca y muy significativa.

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  Empresas que realizan comercio exterior

  Las compañías que toman parte en el comercio internacional tienen una gran demanda por la divisa extranjera (con respecto a los importadores) y la oferta de la divisa extranjera (con respecto a los exportadores), y también depositan y captan depósitos a corto plazo de divisas de libre circulación. Estas organizaciones por regla no tienen acceso directo al mercado Forex, por lo mismo hacen operaciones de conversión y de depósito a través de los bancos comerciales.

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  Compañías que realizan depósitos en el extranjero (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations)

  Estas compañías representan diferentes fondos de inversión internacional, realizan la política de diversificación de la gestión de cartera de activos, depósitos de fondos en valores de los gobiernos y empresas de diferentes países. En el lenguaje de dealers (corredores) se les conoce simplemente como fondos; los fondos más conocidos son "Quantum" de George Soros y "Dean Witter".

  Las grandes corporaciones internacionales también tienen relación con dichas compañías, porque realizan inversiones de producción e industralización en el extranjero: creación de filiales, empresas conjuntas, etc, tales como Xerox, Nestlé, General Motors, British Petroleum y otros.

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  Bancos Centrales

  La tarea principal de los bancos centrales es la regulación de divisas del mercado exterior, en particular, la prevención de la moneda nacional frente a los cambios bruscos de la tasa de cambio de las divisas extranjeras con el fin de evitar una crisis económica, mantener el balance equilibrado entre las exportaciones e importaciones. Los bancos centrales tienen influencia directa en el mercado de divisas. Su influencia puede ser directa - en forma de moneda de intervención, e indirectamente - a través de la regulación de la oferta monetaria y los tipos de interés. No pueden ser asignados a los toros o a los osos, porque que pueden desempeñar como en aumento o en disminución sobre la base de los retos específicos que enfrentan en este momento. Los bancos centrales pueden actuar en el mercado por sí solos para influir en la moneda nacional, o conjuntamente con otros Bancos Centrales para llevar a cabo una política monetaria en el mercado internacional o de conjunto

  Los siguientes bancos tienen mayor influencia en el mercado de divisas a nivel mundial: Banco Central Estadounidense — Reserva Federal Estadounidense USA (FED), Banco Central de Alemania — Deutsche Bundesbank y Banco Central de Gran Bretaña — Banco de Inglaterra (Old Lady).

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  Cambio de divisas

  En algunos países con economías en transición operan los mercados de divisas, que realizan y son responsables de los tipos de cambio para entidades y formación de la tasa de cambio del mercado. El estado por lo general regula el tipo de cambio, haciendo uso de los mercados de valores.

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  Compañías de corretaje de divisas (Brokers)

  Su función consiste en reunir a un comprador y un vendedor de divisas extranjeras y realizar una conversión entre ellos o de depósito y operaciones de préstamo. Por ser intermediarios las Compañías Brokers perciben de las sumas de las transacciones un porcentaje por concepto de comisión de broker.

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  Personas privadas

  Las personas privadas realizan muchas transacciones y operaciones no comerciales como son: viajes al extrajero, turismo, transferencias de pagos salariales, pensiones, honorarios, compra y venta de divisas en efectivo. En1986, con la introducción de los margenes de comercio las personas privadas tuvieron la posibilidad de invertir libremente fondos en el mercado de divisas Forex con fines de rentabilidad.

  Los volúmenes básicos (90-95 %) en el mercado FOREX hacen a los bancos comerciales mayores mundiales, haciendo las operaciones de conversión como en los intereses de los clientes, y a su propia cuenta. Con todo eso el progreso en el campo de las tecnologías informáticas ha permitido y encontrar en esta esfera de las finanzas la esfera de la aplicación para los medios privado y a menudo los inversores menudos. La cantidad siempre más grande de las empresas broker y los bancos abre el acceso a los inversores privados al mercado FOREX a través de Internet.

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Glosario Forex

En la práctica bancaria se adopta códigos especiales abreviados, por ejemplo: cotización USD/JPY que significa dólar USA en relación al Yen japonés, GBP/USD que significa libra esterlina en relación al dólar USA. Por lo referente, la primera divisa se denomina divisa base que esta en la izquierda y a la derecha la divisa a cotizar.

Dicha abreviatura especifica la cantidad de la divisa cotizada por una unidad de la divisa base ((en nuestro ejemplo, 120.25 Yenes japoneses por 1 dólar USA). Las últimas cifras de la escritura de la tasa de cambio se denominan puntos (points) o pips.

Las divisas siguientes: USD/JPY, EUR/JPY y GBP/JPY, donde, 1 punto es igual a 0.01. Para todas las divisas restantes 1 punto es igual a 0.0001 (sin yenes en la abreviatura).

En el mercado de divisas Forex los pares de divisas se cotizan en dos precios, precio bid y ask:

Bid es el tipo de cambio por el cual usted puede vender la divisa base, en nuestro caso dólar USA, y comprar la divisa de cotización, es decir, Yen japonés.

Ask (u oferta) es el tipo de cambio por el cual usted puede comprar la divisa base, en nuestro caso dólar, y vender la divisa de cotización, es decir, Yen japonés.

Spread es la diferencia entre bid y ask..

Margin trading (comercio de margen) son negociaciones en el mercado de divisas, realizadas mediante una cantidad de garantía (margen) de los fondos del cliente y el apalancamiento proporcionado por el dealing.

El significado de esto consiste en que el cliente haciendo un depósito mínimo, es capaz de operar con cantidades mucho mayores que con sus recursos propios. Tal posibilidad le es proporcionado por la Compañía de corretaje (Broker) que además ofrece diversos servicios de información en el mercado, subasas, etc., y también ofrece lineas de crédito - grandes cantidades que sean suficientes para entrar en el mercado y las cuales los Inversores pueden operar libremente, haciendo un depósito concreto. El sistema de prestación de crédito de una cantidad fija de crédito se llama: Apalancamiento y la cantidad fijada de garantía margen; la salida misma de tal sistema en el mercado mundial de divisas se llama Comercio de margen.

Apalancamiento es el término usado para describir el margen requerido, es decir, que es la correlación entre la suma depositada y el volumen de la operación comercial, estas pueden ser: 1:20, 1:40, 1:50, 1:100. Apalancamiento 1:100, significa que para efectuar una negociación es preciso que en la cuenta comercial de la compañía tenga 100 veces menos la cantidad que la suma de la transacción.

Margen es la cantidad de depósito como garantía, la cual es proporcionada por la Compañía Broker.

Cotización de divisa es el precio de la unidad monetaria de un país expresado en la unidad monetaria de otro país. Se puede establecer sobre la base de la oferta y la demandaen un mercado libre, o para ser estrictamente regulado por la decisión del Gobierno o de su principal Órgano Financiero y de Crédito (Banco Central).

Lote es la cantidad fija estandarizada de la divisa, asignado para las operaciones de compra-venta de divisas mediante una cantidad como garantía - Margen. También a veces llamado volumen de contrato. El volumen de 1.0 lote para cada par de divisas estan señaládas en las Especificaciones Contractuales.

Storage es el pago de una posición abierta al día siguiente durante la noche, que puede ser positiva (es decir, se acrecienta a la cuenta) o negativa (se descuenta de la cuenta). Esto depende de la diferencia en las tasas de interés de los países cuya divisa se cotizen.

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